绿色金融

• 绿色信贷对高技术产业绿色创新效率的影响研究

  张彦彦;

  本文以2009—2020年省份面板数据为研究对象，在测度高技术产业绿色创新效率的基础上，探究绿色信贷对高技术产业绿色创新效率的影响及其作用机制。研究结果表明：（1）绿色信贷对高技术产业绿色创新效率具有显著促进效应，对经济发达的南部省份、高技术产业绿色创新效率较高省份以及小规模高技术行业而言，绿色信贷对高技术产业绿色创新效率的促进效应更为显著。（2）绿色信贷通过提高自主创新和模仿创新水平、增强环境规制力度进而提升高技术产业绿色创新效率。（3）我国高技术产业绿色创新效率存在显著的β收敛特征，其中北部省份高技术产业绿色创新效率的收敛速度最快。

  2024年07期 No.295 3-10页 [查看摘要][在线阅读][下载 935K]
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绿色经济

• 数字经济对城市绿色全要素生产率的影响研究

  刘洁;吕铝;陈海波;

  本文基于2011—2020年中国282个地级市面板数据，通过构建数字经济评价指标体系测算城市数字经济发展水平，运用SBM-GML法评估城市绿色全要素生产率（GTFP）。结果显示，数字经济会促进GTFP的提升，这种促进作用在东部和数字经济发展水平较高的地区更强，且数字经济可以通过提升绿色技术对GTFP产生积极影响。本文从加大数字经济支持力度、加快绿色技术创新与应用和强化环境保护意识三个方面提出了促进数字经济和GTFP的政策建议。

  2024年07期 No.295 11-17页 [查看摘要][在线阅读][下载 928K]
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• 专精特新“小巨人”企业认定政策与环境信息披露质量——基于多时点双重差分模型的实证研究

  简冠群;郭阳阳;

  中小企业环境信息披露是实现“双碳”目标的关键，专精特新“小巨人”企业认定政策为此提供了有效路径。文章以2013—2022年中小板、创业板、科创板及北交所的上市公司为研究样本，构建多时点双重差分模型检验专精特新“小巨人”企业认定政策对中小企业环境信息披露质量的影响。研究发现，专精特新“小巨人”企业认定政策通过技术、人才与资金三重渠道作用于环境信息披露，即通过提高绿色技术创新、优化人力资本结构、缓解融资约束、增加绿色投资者数量以及提高政府补助对环境信息披露质量产生促进作用；该作用在发达地区和行业竞争度较高时更明显，且受到新能源示范城市政策影响。研究证实了专精特新“小巨人”企业认定政策的有效性，为中小企业绿色低碳发展提供了路径选择。

  2024年07期 No.295 18-27页 [查看摘要][在线阅读][下载 1895K]
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• 极端气候事件冲击对银行稳定性的影响研究

  郑李键;叶楠;甘悦;赖楚妮;

  银行在我国金融领域中具有重要地位，而极端气候事件可以通过影响家庭、企业行为等渠道对金融机构尤其是区域性银行的经营稳定性造成影响。本文基于中国银行业基础数据，构建了自然灾害损失指标和银行稳定性指标，并基于双向固定效应模型分析了极端气候事件的发生对银行稳定性的影响。进一步地，通过构建两阶段风险传导模型，分析了气候风险的传导路径。研究发现，极端气候事件会对银行的稳定性产生负面冲击，且该冲击因银行类型和地区气温波动情况而产生差异。一般而言，农村商业银行相比于城市商业银行更容易受到极端气候事件的影响，长期以来平均气温升高的地区的银行更容易受到极端气候事件的影响。此外，极端气候产生的影响较大程度上通过降低企业资产价值和损害企业生产经营能力传导，最终增加银行信用风险。

  2024年07期 No.295 28-37页 [查看摘要][在线阅读][下载 966K]
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数字经济

• 数字乡村建设能提升企业活跃度吗?——来自中国县域的经验证据

  李文启;赵家未;

  数字乡村建设是推动乡村振兴的战略关键，也是实现中国企业数字化转型的核心组成部分。本文使用县域数字乡村指数研究数字乡村建设对企业活跃度的影响。研究发现，数字乡村建设显著提升了企业活跃度。基于分项指标的研究发现，农村基础设施数字化、乡村经济数字化、乡村治理数字化以及乡村生活数字化均有助于提升企业活跃度。机制分析发现，数字乡村建设通过促进风险投资集聚、政策集聚、产业集聚和人才集聚进而提升企业活跃度。异质性分析发现，数字乡村建设对南方地区和行政等级较高地区企业活跃度的促进效应更加显著；数字乡村建设对贫困地区企业活跃度的提升高于非贫困地区，具有一定的减贫效应。

  2024年07期 No.295 38-45页 [查看摘要][在线阅读][下载 971K]
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• 城市商业银行数字化转型对创业活跃度的影响——基于信贷配置效率的中介效应

  宋亭璇;

  本文借助北京大学发布的城市商业银行数字化转型指数，并基于2014—2021年城商行总部所在的127个地级市面板数据，对城商行数字化转型与创业活跃度之间的关系进行实证分析。研究结果表明：城商行数字化转型对创业活跃度具有显著正向影响，信贷配置效率在二者之间发挥中介作用；城商行数字化转型对创业活跃度的影响在劳动密集型、资本密集型和技术密集型行业均有体现，且对第三产业的创业活动影响最为明显；东部地区城商行数字化转型对创业活跃度的赋能作用明显强于其他地区。

  2024年07期 No.295 46-54页 [查看摘要][在线阅读][下载 988K]
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经济纵横

• 金融分权能否促进区域创新?——来自中国30个省份的经验证据

  李沂;巩旭童;

  本文采用2003—2021年我国30个省份的面板数据，揭示了金融分权对区域创新的影响。研究结果表明：（1）金融分权能促进区域创新，但影响存在异质性，在开放度低、经济发展落后地区影响更加显著；（2）金融分权可通过改善融资约束、强化地方竞争、增加研发投入来促进区域创新水平提升；（3）金融分权在合理阈值范围内能促进区域创新，超出阈值则会抑制创新；（4）金融分权在促进本区域创新的同时能带动其他地区创新水平提升。为此，可加快金融权力结构优化，防止过度金融分权，以实现区域创新协调发展。

  2024年07期 No.295 55-62页 [查看摘要][在线阅读][下载 1031K]
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• 企业金融化如何影响收入分配:作用机制与分解效应

  范亚莉;于永汇;

  在推进共同富裕的背景下，从微观企业视角探究金融化对收入分配的影响机理具有重要的理论意义与现实价值。本文基于2007—2022年中国上市公司数据，实证检验企业金融化对劳动收入份额的影响及分解效应。研究发现，企业金融化可以显著提高劳动收入份额；进一步将劳动收入份额分解发现，企业金融化提升了平均薪酬，降低了劳动力雇佣数量，对劳动生产率的影响不显著。中介机制检验结果显示，企业金融化通过研发投入机制和融资约束机制影响劳动收入份额，其中缓解融资约束是企业金融化提高劳动收入份额的主要渠道。异质性分析结果表明，企业金融化的分配效应对传统产业和民营企业更为显著。本文认为应进一步强化金融服务实体经济的功能，防止经济“脱实向虚”，实现金融强国与共同富裕双赢。

  2024年07期 No.295 63-70页 [查看摘要][在线阅读][下载 929K]
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投资证券保险

• 可持续发展视角下降低股价崩盘风险的组态路径研究——基于动态QCA方法

  何信;杨慧雪;

  本文采用动态QCA方法，以2018—2022年新能源汽车行业323家公司为研究对象，从可持续发展视角分析了影响股价崩盘的因素以及组态在时间和案例维度上的波动情况，探索降低股价崩盘风险的组态路径。研究发现：新能源汽车企业股票市场表现受到多方面条件因素协同影响，其中绿色创新对股价崩盘风险的稳定作用在时间维度上存在较为明显的波动，政府补助对股价崩盘风险的稳定作用逐渐加强；降低股价崩盘风险的路径有“政府支持—创新”驱动型、“创新—环境可持续”驱动型、“政府支持—社会可持续”驱动型和“创新—经济可持续”驱动型。

  2024年07期 No.295 71-80页 [查看摘要][在线阅读][下载 1064K]
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• 技术创新、高管晋升结构与企业财务杠杆率——基于A股上市企业的实证检验

  李佳宸;郭德友;于博;

  本文将创新的经济后果从生产领域拓展至金融领域，并以高管晋升结构为调节因素考察人才结构与技术创新对企业财务杠杆率的协同影响。研究发现：（1）技术创新是影响企业财务杠杆率水平的关键因素；（2）高管晋升结构与技术创新能产生协同作用，即晋升结构越偏向管理导向型，越会提升技术创新对企业财务杠杆率的影响，说明管理型高管的晋升提供了更高的协同创新效应；（3）不同企业管理型高管晋升对技术创新的协同程度不同，当技术研发强度较高时，晋升的协同效应会下降。本文从管理人才差异化赋能角度丰富了技术创新与企业财务决策之间的关系研究。

  2024年07期 No.295 81-88页 [查看摘要][在线阅读][下载 1000K]
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